本周A股市场波动较大,经济短期依然承压,后续可关注偏逆周期资产

本周市场震荡下挫。上证综指收于2593.74点,本周下跌0.47%;深证成指收于7629.65点,本周下跌1.35%;沪深300指数收于3165.91点,本周下跌0.49%;中小板指收于5014.62点,本周下跌2.22%;创业板指收于1310.46点,本周下跌2.28%。

 

  • 本周市场波动较大,前三天三大指数震荡上行,今日沪指收跌1.5%,深成指和创业板指均跌逾2%。

  • 本周发改委发布《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》,鼓励优质企业发行企业债券。

  • 13日中央政治局会议召开,传递2019年经济工作的重要信号。此前召开民营企业家座谈会以修复民企信心,纾困基金成立以解决股权质押问题等。整体来看,政策的导向均体现了政府稳定增长的意图。

后续建议关注偏逆周期的资产

海富通基金王金祥认为,鉴于对经济下行的担忧,政府政策不断加码,流动性整体持续宽松。目前市场普遍认为政策底已基本形成。

如果后续中美贸易关税没有恶化,企业盈利底预计将在明年中期左右。鉴于2005、2008、2012的经验,推断市场底或许将出现在四季度或明年上半年。

 基于当前市场环境,后续可以主要关注两个方面:

  1. 政策稳增长,如地产、建筑、环保、电力等偏逆周期相关资产。

  2. 由于当前流动性偏宽松,未来利率或有下降空间,受益于利率下降的偏成长类品种,如5G板块等。未来我们将继续自下而上挖掘个股,关注业绩增长稳定且估值被持续错杀的品种。 

经济数据回落,结构不乏看点

上投摩根基金认为,中国经济短期依然承压,但结构上不乏亮点,基建投资稳步回升,高技术制造业、装备制造业增长较高,这也与中央经济工作会议推进长期改革的方向相吻合。

从阶段性数据上看,经济仍然处于增速下台阶、结构进一步调整的转型过程:

  • 一方面看到增长速度放缓,短期也会影响企业盈利,增加A股市场磨底的难度。

  • 另一方面也要看到结构优化的趋势已经显现,决策层扶持经济增长新动能的决心不会动摇,中国庞大内需市场也会为经济结构转型提供长期动力。

长期来看,随着高科技、新兴产业的逐步成长和放大,全社会去杠杆政策效果显现,社会成本不断降低,企业盈利也会趋于回升,从而为股市增添动能。

市场有风险,投资需谨慎

来源:周到上海       作者:王禹心