从事股票投资需要眼观六路耳听八方，只管耕犁不问路，很容易犯方向性错误，本周大A市场有几件事值得一说：
一是，由于外资买盘太猛，本周二，深交所对美的集团、华测检测、索菲亚三股同时发出外资持股预警，这是历史首次同时对三只股票发出预警。来自交易所的数据显示，截至5月25日，外资持有索菲亚、华测检测和美的集团的比例分别达到26.22%、26.34%、27.31%。根据相关规定，所有境外投资者对单一上市公司的A股持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。
笔者认为：在外部因素还很复杂的背景下，不少投资者对大A前景还是抱有犹豫心态的，但是外资却不管不顾地撸起袖子加油干，历史反复证明，外资总是非常善于“精准抄底”，外资整体的估算收益率表现显著好于中证800，其实这就是向市场释放出了一个积极信号，别以为大A在2800点之下是理所当然的，对很多精明的机构来说，趁低吸纳优质筹码是必然的选项。自3月23日全球股市走出流动性陷井以来，外资加速回流A股，大举扫货855亿元，迄今已持续10周净买入。
二是，近两日，多地证监局公示场外配资“黑名单”，名单包括上百家场外配资平台。经过梳理发现，这些场外配资平台的配资杠杆普遍达10倍-15倍，尽管利息收费不一，但年化利率一般在20%至33%之间，应该说，这么高的场外配资加杠杆比例，投资者若参与风险极大。
场外配资本质上是一种资金借贷关系，配资公司将自有资金和从市场募集来的资金通过平台借给投资者，实现投资者的杠杆交易。配资公司提供证券账户和资金，收取利息。为了确保出借资金的安全，配资公司实时监控客户账户资金情况，设置平仓线和预警线，当客户资金到达预警线，配资公司会通知客户自行减仓或补保证金，一旦客户资金触及平仓线，配资公司有权立即平仓。
笔者认为：场外配资的风险主要有三方面。一是，与正规的券商融资相比，场外配资公司所要利息极高，月息至少都在1.5%、2%，年息甚至是30%、40%以上，并且可以随意加大杠杆比例，动辄1：5甚至更高。股民拿到钱炒股，一旦手持个股股价出现波动，就可能面临被配资公司强行平仓、自身倾家荡产的厄运；二是，场外配资通过利益诱导机制，让那些根本没有多少实战经验的中小投资者成为了股市起伏与配资屠刀双重宰割下的羔羊。盲目加杠杆的结果，就是助长了市场投机之风；三是，资金面存在失控风险。2015年时，中小金融机构，甚至某些银行都违规参与场外融资，这些钱可不是从天上掉下来的，往往也是从市场募集而来。对于配资的投资者来说，一遇到风吹草动，很容易遭到平仓。而对于配资机构而言，看似稳赚不赔，但实际却是把风险转嫁给了投资者和整个交易系统，从而有可能引发整个资本市场的流动性危机。而且，所谓的场外配资平台其实均不具备经营证券业务资质，有的涉嫌从事非法证券业务活动，有的甚至采用“虚拟盘”等方式涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动，所以笔者觉得证监会应该对这种形式的配资予以坚决打击。易会满自上任以来屡次提示场外配资风险，本周再次提示，是不是有什么新发现，还是准备施以重拳打击，让我们拭目以待。
三是，国家发展改革委副主任宁吉喆再次表示，加强消费基础设施和服务体系网络布局建设，加快布局支持新型消费的5G网络、数据中心、工业互联网、物联网等新型基础设施。
笔者以为：随着今年很多意外情况的出现，“不期而至”的事件驱动和稳经济增长的需求增多，以5G网络为基础的信息化建设已经成为经济发轫的强烈催化剂，“科技新基建”已经站上风口。宁吉喆的讲话，更强化了新型基础设施的必要性和重要性。其实，市场机构早已经闻风而动，近期北上资金加仓股共570只，加仓比例超0.5个百分点的有38只。具体来看，移远通信板块加仓比例最为明显，最新持股比例12.41%，环比增加1.76个百分点。说明以5G网络为首的科技新基建不管股指上涨也好，下跌也罢，机构只要觉得个股“便宜”就会出手。据统计，“半导体龙头50强”个股，自春节后平均涨幅接近30%，跑赢大盘近35个百分点。
分析和滤清上述三点重要信息，对我们后市的操作极其重要，知道外资还在买买买，我们就没有理由对后市悲观；知道场外配资卷土重来，就应该自觉远离配资风险，不要过于贪婪；知道国家产业政策重点在哪里，对我们下一步寻找市场热点，精准捕捉强势板块和个股大有裨益。
事实上，在本周二级市场上，大盘短期调整一方面还在纠结，另一方面结构性轮动反弹一刻也没有停止过，周一饮料、酒类股大举反扑；周二是消费电子、半导体芯片持续走强；周三是调整多日的农业板块超跌反弹；周四是券商和稀土、石墨等资源板块拉升；周五又是自贸区、国企改革概念股走强。这就是笔者近年来一直强调的观点：未来相当长一段时间，大A是以个股活跃来平衡股指的疲弱，看不清这点，就发现不了机会，短线和中长线都会觉得无从下手。
技术上，如果把自2646点到2914点的反弹看成是第1浪，那们现在就是调整2浪，一旦2浪结束走成3浪，那肯定会冲破2914点，所以大家看到股指下滑，不必过分紧张。
本周四沪市大盘在补完本周二跳空缺口后，迅速拉升股指。主力用心良苦，让投资者甩掉包袱，不必再惦记该缺口的拉扯力，在目前位置可以安心做多。由上述观点而言，只要芯片、消费、5G、新基建、生物医疗、军工、新能源汽车等反复活跃的热点一旦企稳，我们依然可以逢低吸纳，结构性行情的特点就是不要太在乎股指的涨涨跌跌。不要上机构的当，机构只是善于利用外部消息的干扰，经常故意顺势洗洗盘而已，像科创股中的心脉医疗（688016 ）、中微公司（688012）， 沪硅产业(688126)等大牛股，都是在边洗盘边拉升中不断走高的。
来源：周到上海 作者：韩忠益（风雨）
