业绩预亏和风险提示，也阻止不了宜宾纸业(600793)股价攀升。至14日收盘，宜宾纸业已连续收获七个涨停板，七个交易日涨幅94.76%，接近翻番。
公司未来经营业绩改善有较大不确定性
1月12日晚，宜宾纸业披露，2020年公司净利润将比上年同期下降890%，亏损约9800万元，扣非净利润预计约-16900万元。其中，第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约-4100万元。
公司称，2020年1-9月，受全球疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求下降，主要产品食品包装原纸及生活原纸量价齐跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降。同时，2020年因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，公司固定费用增加。上述综合原因导致公司经营亏损增加。
但这并未影响到宜宾纸业在二级市场的表现，1月6日至今其股价已七连板。1月14日，宜宾纸业高开超过7%，小幅震荡后再度强势上板，此后多次开板，至午盘前仍封住涨停，全天换手率14.78%。
而1月13日晚间，宜宾纸业再度披露股价异动公告并提示风险表示，经公司自查，并书面征询控股股东及实际控制人四川省宜宾五粮液集团有限公司，截至公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大信息。同时，公司未来经营业绩改善存在较大不确定性。经初步测算，公司2020年主要产品食品包装原纸以及生活原纸平均销售价格分别较2019年平均销售价格下降约5%和11%。
纸业涨价带来去年第四季度扭亏？
宜宾纸业是中国第一张机制新闻纸的诞生地，1997年上市，控股股东是五粮液集团，实控人是宜宾市国资委。公司主要从事食品包装原纸、生活用纸原纸的生产和销售，2017年至2019年分别实现净利润9246.47万元、1.74亿元、0.12亿元，2020年首亏。不过，其扣非后归母净利润2005年起一直亏损，将连亏16年。
此外，1月5日宜宾纸业曾公告，其董事长易从、董事兼总经理王晓华分别因工作调动申请辞职务，提名陈洪担任公司董事长。
公司股价无视巨亏连续涨停，或得益于纸业回暖板块大涨。2020年年底以来，纸价上涨刺激了造纸板块上涨行情。而宜宾纸业市值和流通盘偏小，目前公司市值仅28亿元，而且其大股东是五粮液集团。有投资者称：“这点亏损算个啥！”
公司2020年前三季度归属母公司净利润为-10698万元，从预亏公告看，其去年第四季度盈利，或许给了游资一个炒作理由。
宜宾纸业表示，公司关注到近期产品价格有所上涨，但是属于阶段性上涨，是否可持续及持续时间存在较大不确定性，另原材料木浆价格变动等不确定因素也会对利润产生一定影响，故提示广大投资者理性投资，注意风险。
业内人士认为，宜宾纸业股价大涨背后可能是游资炒作，公司估值缺乏支撑。2019年其归属母公司净利润为1235万元，扣非后净利润为-9021万元。2020年再度报亏，利润低于行业平均水平。公司三季度末负债总额27.43亿元，资产负债率82.24%。投资者跟风需谨慎。
来源：周到上海 作者：曹西京
