为贯彻落实中央关于支持民营企业发展的要求，上海市政府近期出台了《关于全面提升民营经济活力大力促进民营经济健康发展的若干意见》，提出要加大流动性风险专项防范力度，建立规模为100亿元的上市公司纾困基金。日前上海以市属国资平台国盛集团为主，联合相关市属国企，发起设立100亿规模上市公司纾困基金。首期50亿元已落实，月底开始运作。
针对“三有”民企
今年以来，部分民营上市公司受股权质押影响暂时出现流动性困难。上市公司纾困基金将帮助短期流动性出现困难的民营企业度过阶段性困难时期，支持上海民营实体经济健康、稳定发展；同时搭建沟通交流的平台，更好地促进国有企业和民营企业资本联合、融合发展、优势互补、产业协作。
该基金将重点对符合经济结构优化升级方向、有前景、有市场、有技术优势的民营企业进行投入，增加区域内产业龙头、就业大户、战略新兴产业等关键重点民营企业流动性。通过资本纽带，打通龙头企业及其相关产业链的资金脉络，为民营企业提供服务，助力上海民营经济健康发展。
据悉，上市公司纾困基金首期已落实出资50亿元，以市场化、法治化运作为主要原则，将努力实现基金的保值增值和持续运作。目前基金已完成工商核名，将于本月底设立并开展运作。
多种方式支援上市公司
该基金为上海国盛海通股权投资基金。这也是海通证券出资50亿发起设立的“证券行业支持民企发展系列之海通证券资管1号FOF单一资产管理计划”的一个重要子计划。首期资金中，国盛集团拟出资25亿元，海通证券拟出资10亿元，上海国企改革发展股权投资基金拟出资5亿元，上海汽车、上海电气拟分别出资5亿元，其余面向合资格投资者募集。
该基金以有限合伙形式运作，完成设立后就会开放LP份额认购，不断募集资金。此外，基金不做结构化安排。即产品只设同一份额，每一份额均享有同等权益、承担同等风险。支援上市公司的方式包括：购买大股东的股权、向债权人购买大股东现有的股票质押的收益权、购买大股东发行的可交债等。同时，运用成熟的信用衍生品或信用增进工具，采取附加回购、期权对冲等多种有效风险对冲手段，制定清晰明确的退出安排，如到期退出、到期大股东回购、市场出售、由上市公司的战略投资者接盘等，确保投资风险可控。
当前各界纾困民企的行动逐渐转入实操阶段。瑞银财富管理投资总监办公室指出，政府在采取各种措施支持实体经济、资本改革和外商投资，有助于提振境内股票市场信心。最近几周中国境内股市反弹约5%，A股未来6-12个月有低双位数的上行空间，因目前的估值过度计入盈利放缓的预期。在宏观经济放缓、贸易摩擦不确定性之际，短期内看好金融和工业板块。
来源：周到上海 作者：曹西京
