李锐
对于货币基金来说，今年受到的关注无疑更多。日前，包括嘉实、鹏华、汇添富等6家基金公司，拿到了浮动净值型货币基金的“准生证”，这也就正式意味着，首批浮动净值型货币基金即将正式诞生。与此同时，以天弘余额宝为代表的货币基金，收益率持续创下新低，而货币基金的整体规模也在大幅缩水。
首批浮动净值型货基获批
7月12日，华宝、华安、汇添富、中银、嘉实、鹏华6家基金公司旗下的浮动净值型货币基金获批。值得关注的是，此次6家基金公司获批的货币基金均为浮动净值型。据了解，6只浮动净值型货币基金作为试点，强调稳健运作，做好流动性管理，坚守合规底线，并要求新基金成立6个月试点期内运作规模最好不要过大。
今年4月，监管层下发浮动净值型货币市场基金内部审核指引，提出试点相关要求，其中包括：仅面向机构客户发售且认申购金额100万元以上，可以采取发起式基金模式；相关基金经理需具备5年以上货币基金管理经验。名字必须是“浮动净值型”等字样，应披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值，可以不披露每万份基金净收益和7日年化收益率等多个方面。
资料显示，公募市场货币基金起步于2003年底，首批3只货币市场型基金由华安、博时和招商三家基金公司分别获准发行。数据显示，截至2019年5月，货基整体规模较2018年末增长478.80亿元，目前规模仍旧超过7万亿元。
天弘余额宝收益率创新低
从天弘余额宝的表现来看，货币基金正在遭遇双重考验。就在近期，作为货币基金的代表产品，天弘余额宝的收益率持续下滑，其7月15日的七日年化收益率为2,256%，已经创下去成立以来的历史新低，万份收益为0.6186元。
而在此之前，天弘余额宝收益率下滑的趋势已经非常明显。从其最近一个月的数据表现来看，就在6月16日，天弘余额宝的七日年化收益率为2.316%，当日的万份收益为0.6296元，随后还一度出现反弹，6月17日、6月26日等几天时间，其七日年化收益率一段站在2.3%之上。不过，这种状况并未能持续，随着七日年化收益率的连续下跌，其万份收益曾经跌到0.6084元。也就是说，跌破6角仅有咫尺之遥。
就在天弘余额宝收益跳水的同时，宝宝类理财产品的收益也下降至2.5%之下，最新的平均7日年化收益率降至2.3%。根据东方财富CHOICE数据统计，全市场货币基金7日年化收益率降至2.3%，仅有18只产品（A、B类分开计算）的收益率超过3%。
货基规模缩水万亿
就在收益率持续下滑之际，货币基金的规模也出现大幅缩水。根据基金半年报显示，今年上半年，货币基金规模降至72327.24亿元，较去年底减少3561.62亿元，降幅为4.69%。如果对比去年三季度，则降幅更为明显，2018年9月30日，货币市场基金达到历史最高点82447.25亿元，到目前为止已经减少了10120.01亿元，也就是从货币市场基金规模拐点以来的9个月时间已经减少了1万亿规模了。
千亿级别的货币基金数量，也从2018年三季度末的17只减少到今年二季度末的12只。截止今年二季度末，资产规模居前的货币基金包括天弘余额宝、建信现金添利、博时现金收益、易方达易理、华安日日鑫，资产规模分别为10335.63亿元、2602.70亿元、1713.02亿元、1621.63亿元、1566.40亿元。
作为货币基金的老大，天弘余额宝的规模也连续几个季度原地踏步，维持在1万亿元左右。规模增长放缓，限购也被取消。今年4月10日起，天弘基金取消了天弘余额宝货币市场基金个人交易账户持有额度及单日申购额度，购买天弘余额宝不再受额度限制。
货币基金或迎更大冲击
对于这次创新来说，货币基金可能会迎来较大冲击。相比于固定净值型基金，浮动净值型货币基金和她的差别并不大，最大的区别，就是在估值方式的差异。
对于摊余成本法而言，浮动净值型货币基金采用市价法计价，更加接近市场真实表现，但波动幅度有可能会加大。对于这一点，市场研究人士的理解是，货币基金也是投资理财产品，也是有风险的，并不是保本保收益。
就在采用摊余成本法之时，对市场营销非常有利：一方面，净值增长显得较为平滑稳定，波动较小，这显然是投资者尤其是基金小白所喜欢的；另一方面，这种方法简单易懂，特别在公布年化收益率的情况下，投资者更容易接受，而这些都会有利于基金的销售。
很显然，浮动净值型基金的诞生，对市场的更大冲击还在后面。
[新闻链接]：可转债具有配置价值
聚焦到下半年具体的债券配置策略，中信保诚固收团队表示，相比于利率债和信用债，下半年转债市场将迎来新的投资机会。当前权益市场估值处于历史低位，转债市场估值和绝对价位处于较好区间，并且转债配置的机会成本较低。尽管目前仍然面临中美贸易战的不确定性所带来的盈利预期下修风险，但市场信心较过往已有很大改善，股市中长期预计将继续保持乐观。建议转债方面保持平衡仓位，左侧埋伏，积极上车，配置增长较好或政策导向行业的券种。
兴全可转债基金经理虞淼近日表示，流动性的相对充裕和整个股票市场定位的提升，支撑今年的市场会是一个相对可为的市场。从估值水平和绝对价格位置看，当前可转债具有不错的配置价值。虞淼表示，“转债市场的持续扩容让投资者的可选标的增加，带来更多创造阿尔法的机会；同时，目前国债利率水平处于相对偏低的位置，从较长的时间维度来看，较之整个债券市场尤其是利率债，可转债相对比较更具性价比。”
来源：新闻晨报 作者：李锐
