兴证全球基金 李小天、文倩玉
作为一名基金从业者，跟朋友聊基金是无法逃避的挑战。为什么从业人员给的这些建议总感觉不中听？跟朋友聊基金怎么这么难？背后原因大概有三：
第一、投资是反人性的。基金业一直有“难发好做”，“好发难做”一说，也就是说，当基金销售火热的时候，不一定是入市的好时候。与之相对，当笔者由衷的劝朋友不要追涨杀跌时，往往是市场交投清淡的时候，朋友们……往往听不进去。
2008年底，全球金融危机，沪指一度跌到2000点一下，朋友听说我买入了自己公司的基金，当时他的眼神，就是在多年友情和遇到傻子之间反复徘徊。所幸时间是站在笔者这一边的，2020年上半年我们旧话重提，他开始决定买入并持有一支基金10年。当时笔者感到，可见基金投资是一场长跑，基金投资交流也是一场长跑。
第二、基金投资是会波动的。事实上，短期波动是非常正常的，但是新手投资者常常视之为大敌。2018年初，部门一位同事的伴娘了解到了基金产品，谁知她买入基金后，正赶上市场下跌，净值回撤。这位伴娘没见过这阵仗，三个月后割肉离场，此后一提基金投资便是绕道走。
事实上，再优秀的基金在短期也可能出现较大的波动，但拉长时间来看，却能通过专业的投资能力不断创出历史新高。简单统计一下数据就可以发现，2018年全年，全市场超过99%的偏股混合基金都出现了净值下跌，平均跌幅达到24%，但如果持有到现在，近1/3的基金已经实现了净值翻倍。
第三、优秀的基金经理，不一定是短期业绩冠军。跟朋友讨论基金还有一大难题在于，投资者常常会被年度业绩冠军，或者市场曝光度最高的那些基金经理所吸引。只有成熟的投资者才会更意识到控制回撤的重要性。基金的回撤越大，就需要更高的涨幅才能补回本金。可见回撤水平可能是比短期涨幅更值得关注的指标。
近期笔者回看巴菲特过去50年给持有人的信，发现他在早期的信中常常强调一句话“如果市场涨幅较大，能够赶上平均水平我就已经非常满意了……我们的业绩可能熊市中表现比牛市中更好。”
来源：新闻晨报 作者：李小天/文倩玉
