中美贸易摩擦，农业板块备受关注。9日晚间，A股最大的养殖企业温氏股份披露3月猪肉销量均价环比下跌超18%，表明今年来猪肉价格持续走低。部分养殖企业去年净利因此下滑，但饲料养殖一体化公司则业绩向好，并在今年逢低扩张。
养殖业业绩受到冲击
温氏股份4月9日晚披露，3月份销售商品肉猪196.71万头，收入26.33亿元，销售均价10.97元/公斤，环比变动分别为60%、35%、-18%，同比变动分别为23%、-15%、-31%。也就是说，不管是同比还是环比，3月其猪肉价格均处跌势。该公司2017年实现营业收入556.57亿元，同比下降6.23%；归属于上市公司股东的净利润67.70亿元，同比下降42.58%，主要由于猪肉价格下跌，公司商品肉猪盈利同比大幅下降。
同样，双汇发展面临上市20年以来首次营收、净利双降局面：2017年实现营业收入约504.47亿元，同比下滑2.65%；归属于上市公司股东的净利润约43亿元，同比跌幅2%左右。2017年，双汇发展屠宰生猪1426.96万头，比2016年上升15.54%，其高温肉制品、低温肉制品、生鲜冻品(屠宰业务)和其他四大业务分别贡献营业收入约141亿、85亿、304亿和23亿元，同比变化各为0.7%、-0.19%、-4.11%和5.25%。
可以看出，一方面，屠宰业务仍占双汇发展六成收入，另一方面，去年公司生猪屠宰数量增长，但屠宰业务收入下滑最大，说明生猪跌价带来冲击。作为双汇发展的母公司，万洲国际亦称在中国虽然生猪价格下调，但年内许多其它原材料（如鸡肉、糖、包装物料）的成本较高。
一位行业人士表示，今年2月以来，生猪价格跌跌不休，养猪行业已经普遍进入亏损状态。
为此，一些养殖企业开始固定资产改造升级。雏鹰农牧3月9日晚间公告，计划在未来十二个月内，按照规划对部分地区的猪舍及附属设施进行分批次、分阶段转让，主要包括公司位于吉林和三门峡的部分猪舍及附属设施，即让合作方代养。预计上述交易金额合计不超过17亿元，实现净利润6000万元-7000万元。
规模化养殖企业借机扩张
与此相反，作为国内最大的饲料企业，新希望则“逆势而为”，继续加码养猪业务。今年2月，新希望公告，通过了河北张家口新建存栏1.35万头母猪场等项目，总投资约3.5亿元，布局猪场、饲料等市场。其中2.9亿元用于建设猪场，建成后可年提供断奶仔猪38万头以上。
此前的1月24日，公司决定在内蒙古通辽市投资新建年出栏200万头商品猪聚落项目，项目投资总额32.05亿元。新希望近期在回复投资者时提到，猪肉进口量大约相当于200万-300万头，而近年来国内每年生猪出栏量约7亿头，所以美国猪肉征税对国内猪价提升影响很小。
据悉，猪价走低，规模化养殖企业借机扩张、抢占市场份额，加速小散养户和中小型养殖户退市。目前我国生猪养殖呈现南猪北移趋势，唐人神、新希望等多家上市农牧企业新建或扩建养猪场计划都在东北。
唐人神1月30日公告，同意公司与河南南乐县政府签署《南乐生猪绿色养殖项目投资协议书》，总投资3.5亿元，其中苗猪场投资1.5亿元、三个育肥场总投资2亿元。项目达产后，公司新增年产育肥猪约30万头，有利于加速推进生猪产业发展。作为生猪产业链一体化经营企业，去年唐人神实现营业收入138.25亿元，同比增加27.02%，归属于上市公司股东的净利润3.11亿元，同比增长54.63%。
针对投资者猪价下跌对业绩影响的询问，唐人神回应称，公司主业为饲料、养猪，猪价跌对公司业绩增长有一定不利影响，但是在公司饲料产品调结构、销量持续增长、养殖成本下降、生猪出栏量大幅增长情况下，总体影响有限，业绩有望继续高增长。
4月3日，国家发改委在官网上称，正密切关注生猪生产和市场价格走势，执行相关调控预案，防止生猪价格持续过度下跌，促进生猪生产平稳发展。
业内人士认为，由于中国86%大豆依赖进口，37%进口来自美国，贸易摩擦可能继续推升养殖企业的饲料成本，进而推动猪肉价格止跌回升。不过如果大豆涨价，食用油、豆制品等相关产品价格也将上涨， 国内CPI可能承压。
