5月2日，周三，小米赶在劳动节假期结束的第一个工作日，递交了上市申请。
根据香港经济日报报道，小米最快将在6月底至7月初挂牌，即6月中招股。
报道称，小米为“同股不同权”新股打头阵，预计集资100亿美元（785亿港元）以上，成为今年集资额最大新股，也是2010年友邦以来最大型新股。
估值高低 众说纷纭
目前，关于小米估值的说法有多个版本：
3月中旬曝光的小米Pre-IPO的融资推介材料对当时的小米估值680亿美元;
最近，财联社从保荐机构处获悉，小米IPO定价基本确定在1000亿美元以上，争1200亿美元，基石投资者定价在800亿美元以上;
也有私募基金界人士表示，根据小米近期的上市前股权交易来看，估值未能突破此前650亿至700亿美元;
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估值高低，与小米自身定位有很大关系。
4月，雷军在小米6X的发布会上宣布，小米的硬件净利润率永不超过5%，并表示小米是“以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司”。
相比硬件公司，互联网公司的未来发展想象空间更大。目前，市值8400亿美元的“硬件公司”苹果，市盈率约为18倍，而市值7500亿美元的“互联网公司”亚马逊，市盈率约为320倍。正因如此，雷军才会一次又一次强调小米的“互联网公司”身份。
近几年，小米正在逐步扩大互联网服务业务收入比例。
从融资推介材料看，在小米2016年收入组成中，硬件占79%，互联网服务部分仅占21%。然而，就综合净利润来看，硬件不超过2.8%，互联网服务部分却在40%以上。
该材料预计，2017年，小米收入为176亿美元，硬件业务收入占比降至68.3%。到了2019年，小米收入将达到382亿美元，同时，互联网服务业务的收入占比将超过硬件。
作为一家“互联网公司”，小米的用户数量和粘性，以及盈利情况等也将作为估值的参考依据。
同样是融资推介材料显示，小米的日活跃用户达1.32亿，月活跃用户1.65亿，日均使用时长为312分钟(5.2小时)。
盈利方面，2015年，小米亏损9.8亿元，2016年盈利9.13亿元，2017年预计盈利75.82亿元，利润率达到6.5%，到了2019年，小米净利润将达到188.31亿元。也就是说，2016-2019年，小米净利润复合平均增长率为174%。
阿里栽树 小米乘凉
小米递交上市申请的前3天，4月30日，港交所新修订的上市规则正式生效，在原有的上市制度基础上，对三类公司开放限制：
同股不同权结构公司；
未有收入生物科技类公司；
将港交所作为第二上市地的公司。
和众多中国互联网公司一样，小米也是同股不同权结构的公司，即港交所开放限制的第一种。
港交所之所以开放限制，还要从2013年痛失阿里巴巴开始说起。
2013，阿里巴巴原本计划在港交所上市，提出AB股制度，即公司发行A、B两种股票，创始人和管理团队获得每股具有2-10票投票权的B股，其他公众股东获得只有1票甚至没有投票权的A股。
为了保证对公司的控制权，9月，马云内部邮件公布了阿里巴巴集团合伙人制度，允许马云在内的合伙人在上市后提名半数以上的董事。
无论是AB股还是合伙人制度，这与当时香港股市坚持保护股东民主的“同股同权”都是相悖的。
同年9月26日，港交所行政总裁李小加发布《投资者保障杂谈》，讨论股东保障和投票权。次日，阿里巴巴联合创始人蔡崇信发布《阿里巴巴为什么推出合伙人制度》，指出这样有利于“确保客户、公司以及所有股东的长期利益”。
和港交所斡旋一个多月无果，时任阿里CEO的陆兆禧不得不宣布，放弃在香港的上市计划，次年3月选择赴美上市。
痛失阿里一事引发了香港业界不少争议。2014年8月，港交所发布“不同股票权架构概念文件”，讨论是否应允同股不同权的架构。
终于，等到了2018年，在内地推出CDR（中国存托凭证）试点的刺激下，这场在李小加的笔下被称为“香港市场近25年来最重大的一次上市机制改革，也是最具争议的一次改革”在4月底姗姗来迟。
5月2日递交上市申请的小米，也因此而有望成为同股不同权新股的第一股。
根据新的政策，小米董事长雷军等管理团队持有的特殊股权，将采取同股不同权股份的投票权上限，即每股特殊股份有10份普通股的投票权。也就是说，小米上市后，雷军只需要持有9.1%及以上的特殊股权，就能保证对公司的控制。
从2017年底开始，关于小米IPO的消息就没有断过。
这一年，小米触底反弹，经历2016全年出货量大跌36%的低潮后，雷军亲抓研发和供应链，大规模开设线下店，完善小米生态链，发力国际市场，做到了印度第一，印尼和缅甸前三。
等到今天，小米终于迈出了上市申请的第一步，掀起了港股“新经济”的第一波。不过，资本市场也有不少声音认为，在香港“打新”不一定赚钱，美图和众安在线等不少新经济公司在香港上市时，都没经得住市场考验，跌破了发行价。
小米最终上市表现究竟如何，恐怕要等过一段时间才能知晓了。
