在上周五的证监会新闻发布会上，证监会新闻发言人常德鹏表示，今年上半年A股市场并购重组更活跃，上市公司共实施并购重组2047单，接近去年全年水平，交易金额1.15万亿元，同比增长40.5%。后续，证监会将完善“分道制”方案，进一步压缩审核时间。就在前一天，万华化学吸收合并万华化工申请获得并购重组委审核通过，其重组从受理至过会用时仅12天。
总体上，据普华永道统计，2018年前六个月，中国并购交易金额下跌18%至3483亿美元，但交易数量保持小幅增长。境内战略投资、境外战略投资、私募股权基金交易以及中国大陆企业海外并购四大主要子板块的交易金额均下滑。其中，境内战略并购金额回落27%，但交易数量仍为历史第二高。
欧洲成为中国企业海外并购首选
普华永道中国内地及香港私募股权交易主管合伙人刘晏来介绍，今年上半年中国并购交易数量仍处于高位，整体交易金额相对偏低。海外并购交易跌幅明显，2016年创下历史高位后已连续四个半年度回落，但交易金额仍较2016年以前水平高出约三分之一。
从交易金额看，欧洲取代亚洲成为中国企业海外并购的首选。其中，中国长江三峡集团以108亿美元收购葡萄牙电力公司EDP，以及吉利90亿美元入股戴姆勒两宗交易占中企对欧洲投资总额的80%。长期来看，中国海外并购交易自2016年上半年创历史新高之后持续下滑，主要因对美国投资大幅下滑。2018年上半年民营企业海外交易并购环比数量下跌了26%，金额下跌了30%。
预计下半年并购将放缓
2018上半年，境内战略并购交易金额下跌27%，其中包括24宗10亿美元以上的超大型交易，较2017年下半年的32宗回落。并购投资步伐放缓，一定程度上反映了中国政府去杠杆的成效。此外，由于监管机构提高上市企业质量并限制IPO数量；加上上市公司在整体去杠杆的环境下对投资更谨慎，私募股权基金退出今年上半年也有所下降。
普华永道中国企业融资与并购部合伙人蔡凌表示：“工业、金属及化工领域的战略投资交易金额均创下新高。另外，高科技及金融领域在财务投资者主导的交易中金额占比过半，其中蚂蚁金服140亿美元的融资对金融领域的交易贡献甚大。”
财务投资者方面，传统私募股权基金募资仍保持强劲，风险投资基金的并购交易金额更创半年度新高。由私募股权基金及财务投资者推动的海外并购金额下跌，但交易数量有所上升，这说明私募股权基金在海外并购中依然活跃，同时可以美元融资将成为他们的优势之一。
普华永道预计，下半年并购将进一步温和下行；中国海外并购交易将持续放缓，但境内战略投资、境外战略投资及私募股权基金交易将稳定。刘晏来说：“由于涉及美国的并购交易过去18个月已经处在低位，预计中美贸易摩擦对并购投资的影响或将有限，但超大型或具有商业敏感性的并购交易也许会受到更严格审查。”
来源：周到上海 作者：曹西京
