10月31日一早，央行公告，11月7日(下周三)将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行2018年第一期3个月期和第二期1年期中央银行票据，发行量均为100亿元人民币。3年来央行再次发行200亿元离案央票，被视为稳定人民币汇率的举措之一。此前央行多次表示，已经并将继续积极采取宏观审慎政策等措施来稳定外汇市场预期，而且在这方面“经验丰富”、“工具充足”。
央票历史上第二次出海
央行称，为丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线，根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，11月7日将发行2018年第一期和第二期中央银行票据，均为固定利率附息债券。 其中，第一期为3个月(91天)期央票，第二期为1年期央票，每半年付息一次。
这是三年来央行第一次出海、也是历史上第二次发行离岸央票。2015年10月，为落实第七次中英经济财金对话成果，央行在伦敦采用簿记建档方式，成功发行了50亿元人民币央行票据，期限1年，票面利率3.1%。
而在境内银行间市场，央行已经五年多未发行过央票。上一次央行发行央票还是在2013年6月20日。自2003年人民银行首次发行央票到2013年最后一次发行央票，央票的发行历史也是我国外汇占款快速增加的历史。
9月20日，央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏就称，央行票据是流动性管理工具之一。今后人民银行也可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
提高预期管理
所谓央票，是一国中央银行调节市场货币流动性的工具。发行央票是回收流动性，央票到期则注入流动性。央票一般期限较短，滚动发行。
央行到香港去发行人民币票据，可以认为是央行直接调节香港离岸人民币市场的流动性，有望对离岸人民币汇率提供一定支持。随着内地资本市场不断开放，内地和香港市场人民币汇率联动性增强，离岸人民币汇率的变化会对内地人民币汇率产生影响。因此，业内人士认为，央行到香港发行央票，不光是支持香港离岸人民币市场发展，也为稳定外汇市场预期提供了新工具。
离岸央票的发行可以增强央行入市干预外汇的能力，而且成本相对较低。当离岸市场存在较强的人民币贬值预期和做空势力时，央行可以通过发行央票影响离岸市场人民币的存量规模和拆借利率，从而影响空头可融入的人民币数量和价格，提高做空人民币的成本。央行调控工具的增加在增强央行入市干预能力的同时，也可以提高预期管理的有效性。
香港特区政府财政司司长陈茂波表示，特区政府欢迎中国人民银行在香港发行人民币票据。此举有助支持巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位，促进人民币国际化，并进一步推动香港债务市场的发展。现时中央人民政府在香港发行的国债所收取的利息或利润，均可获豁免征收利得税。特区政府会研究扩大豁免范围，以涵盖中国人民银行在香港发行的债务票据。
10月31日，人民币对美元汇率中间价为6.9646元，续创2008年5月中旬以来的10年新低，离关键心理位置又近了一步。在央行公布将发行离岸央票后，更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率短线走高并收复了6.97关口，但随后再度失守。在岸人民币对美元收盘报6.9734，为2008年5月以来首次收于6.97关口下方，较上一交易日下跌121个基点。
来源：周到上海 作者：曹西京
