昨天，劳七桃没有按上周五“计划”的那样逢低补仓5万股跨境通（002640），而是只补仓2万股，算是友情参与了一下。面对娇娇的不悦，他说，通过研究发现这家公司质押比例太高，可能面临风险。
这点娇娇是知道的，上市公司高比例质押，有可能导致财务状况恶化，也有可能引起市场投资者猜测：大股东是不是在做防范措施，是不是需要应对股价连续下跌以防爆仓情况发生？
后来，高智也说高质押确实会引起投资者警觉，还回忆往事说，过去有一个叫会稽山的上市公司，大股东股权质押比例达到了96.98%，而且就像现在的跨境通一样，在很短时间内连续三次补充质押。有的投资者认为公司资金链出了问题，或者公司经营不善。也有投资者认为如果股价继续下跌，有可能引起质押股票的爆仓，被资金方强制平仓，从而引起股价持续下跌，大股东也有可能丧失控股权，从而引起一系列的动荡。
“但是现在情况跟过去是不是不一样啊。不是说处理高质押问题不能一刀切吗？”娇娇想起去年市场最紧张时确实存在这么一种“窗口指导”的说法。
“如果股价持续下跌，股权质押风险正在逐渐逼近，大股东补充质押其实是一种很无奈的选择，因为此时首先要应对平仓风险。否则，一旦引爆平仓风险，极易波及上市公司，也会直接影响企业的生产经营，甚至容易引起控股权的争夺，而公司股价大幅下行，严重损害全体股东的利益。去年根据市场的实际情况，也是为了防范金融风险，交易所要求，股价下跌至平仓线时，希望不要简单地一平了之。尽量让大股东想办法增加抵押物，或者筹措资金，实在最终确需处置的话，更倾向于寻找机构整体协议转让，此举目的就是尽量减少对市场的冲击。其实这也从一定程度上保护了投资者利益。”高智说。二级市场大股东高比例质押不是个别情况，要解决好这个问题，还是要从源头上抓起。
“今天跨境通果然一副要跌穿8元的样子，幸好昨天我只是补仓2万股。今天我在8.13元又补了5万股。”劳七桃语气中既有后怕，又不失抄底的喜悦。
“这只股票每天盘中上涨几乎都不超过0.10元，但下跌起来却不含糊，显然是有人估计压着股价砸盘，谨慎补仓是对的。主力既然想砸，就让他砸砸透，大股东如此高的质押比例，现在是最怕下跌的，他不出来护盘就死路一条。所以小散不用急，坐等看戏，大股东现在已经是热锅上的蚂蚁，慌着呢。”高智对劳七桃说。跨境通从近15元掉下来，一点反弹都没有，这是非常不正常的。今天尾盘的触底回拉比较有力，不时出现几十万股的大买单，看来真的威胁到了大股东质押的平仓线了。
明日仓位：50%
来源：周到上海 作者：韩忠益（风雨）
