市场出现波动，有人说是证监会启动扩大股票股指期权试点工作，高智不以为然，股票股指期权是管理股票现货投资的基础性风险管理工具。扩大股票股指期权试点有利于健全多层次资本市场体系，完善市场功能，吸引中长期资金入市，增强市场内在稳定性。股指期权不是个股期权，在讲究个股行情的大A市场，所谓利空是不存在的。
倒是证监会拟对《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则进行修订，引来了市场广泛关注。
“证监会就创业板再融资规则办法征求意见。主要内容，取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；优化非公开发行的公开安排，支持上市公司引入战略投资者；调整定价锁定机制，由36个月和12个月缩短至18个月和6个月，不受减持规则限制；适当延长批文有效期，从6个月延长至12个月。按照这个征求意见稿，再融资条件放宽，意味着沪深两市又要大扩容，对资金面是个大考验。”高智说。创业板以前连续两年不盈利，是不能再融资的，如果三年还不盈利，公司就要退市，但现在不但能输血再融资，还可以卖壳离场，绩差股彻底有救了，这些措施一出台，很多岌岌可危的垃圾公司又将起死回生。
“一味强调融资，忘了能进能出的原则，虚胖的巨婴儿比比皆是，大A永远无法健壮起来。”郁教授道。好的公司留下，差的公司淘汰，才是资本市场的正道。
“新政是紧紧围绕‘圈钱’而立，真是让人失望，股市的上涨离不开资金推动，而再融资的规模与股市走势息息相关。再融资与IPO最大的不同就是后者门槛很高，而再融资却很简单。对于再融资的上市公司，可以直接在二级市场寻找接盘侠，并且锁定期还减少了一半，再加上现在门槛的降低，市场真的积重难返。”华风有点愤愤然。自2006年实行再融资制度以来，再融资在上市公司整体融资方式中的所占比重就不断提高，再融资规模远超IPO融资数量。根据数据统计显示，2006年到2016年这十年中，A股再融资规模高达6.5万亿元之巨，超出IPO融资规模十倍以上。
“是的，最近大A多次上攻3000点都无功而返，眼看着三角形整理等待方向突破，突然来了个再融资政策松绑，未来半年就是一个解禁周期，市场抛售压力没完没了，多头真是无语。”高智说。再融资松绑后市场必然面临供大于求的局面，二级市场只能以下跌自我缩容应付做多资金的捉襟见肘。
明日仓位：10%
来源：周到上海 作者：韩忠益（风雨）
