1月12日，上交所发出纪律处分决定书，公开谴责华晨汽车集团控股有限公司及其董事长阎秉哲、信息披露事务负责人高新刚。
“华晨集团的违规行为虽属个案，但市场关注度高、负面影响大，一定程度上挫伤了投资者和市场信心，影响了债券市场的健康有序发展，应当依法依规及时严肃处理。”上交所称，当前沪市债券发行人资信情况总体良好，债券市场整体风险平稳可控。下一步，上交所将加强债券市场法制建设，持续完善风险防控机制、优化债券市场产品结构，扎实推进债券市场高质量发展。
华晨集团未经受托管理人同意转让及质押资产
上交所查实，华晨集团主要存在4个方面违规：
一是未及时披露不能按时清偿到期债务、重大诉讼及有关资产被司法冻结、重要子公司股权被转让等影响偿债能力和债券价格的重大事项；
二是在华晨集团偿债能力发生重大变化及债券还本付息存在重大不确定性的情况下，未遵守募集说明书承诺,未经受托管理人同意即进行资产转让及质押；
三是未按规定配合受托管理人开展风险排查及信用风险管理，在债券兑付关键时间点，多次拒绝受托管理人现场访谈请求，拒绝提供资金证明材料；
四是在偿债能力发生重大变化的情况下，未按规定制定风险化解与处置预案，也未及时就相关兑付风险及处置进展作出提示。
上交所称，将严肃打击财务造假、恶意逃废债等严重违法违规和损害市场信心的行为，维护好债券市场的健康生态。
2020年，实体企业在上交所共发行公司债2.95万亿元。一批急需融资的企业通过发行公司债募集资金渡过难关，一些企业也通过债券融资实现了创新发展、转型升级。近期在国务院金融委的领导部署下，个别发行人的无序违约得到及时有效处置，市场情绪趋于稳定，市场信心恢复。
将全力保障公募REITs落地并扩大试点范围
对债券市场的违约现象，也要区分不同性质客观分析。上交所指出，当前我国经济正处于高速增长转向高质量发展的阶段，有些企业因为生产经营遇到一些困难出现债券违约，是市场正常现象，市场违约率总体不高。对这类违约事项，可以也应当用市场化的原则和办法来疏导和化解信用风险。
近年来上交所陆续推出包括回售转售、债券购回、债券置换在内的一系列风险管理工具，为发行人主动进行流动性管理、优化债务结构提供便利；债券展期、回售撤销等也为市场主体通过自主协商方式化解风险提供平台；特定债券转让和匿名竞买机制的推出，更为违约债券提供了二级市场出清渠道，有效提升风险管理实效。
下一步，上交所将按照稳中求进的总基调，认真研判债券市场发展形势，强监管、优结构，持续完善机制，推动市场创新，更好发挥服务实体经济的市场功能。
一是持续优化市场结构，继续支持优质企业发行公司债券、降低融资成本，把交易所债券市场打造成优质企业筹措中长期资金的重要场所。
二是不断完善市场机制，深化债券发行注册制改革，推进交易所与银行间债券市场基础设施的互联互通，支持银行参与交易所债券市场，激发市场活力。
三是坚持推进债券产品创新，全力保障公募REITs顺利落地并扩大试点范围，为提高直接融资比重提供必要的市场工具。
四是加强市场预期管理，凝聚市场共识，深化与市场机构、投资者的沟通交流，共同营造良好市场生态，扎实推进债券市场高质量发展。
来源：周到上海 作者：曹西京
