1月14日，A股医美概念股朗姿股份股价跌停，爱美客和华熙生物也大跌；2020年12月28日在港上市的瑞丽医美继续破发。尽管随着“颜值经济”兴起，人们对医美的接受度不断提高，但资本市场上医美机构股价波动大，反映行业发展仍面临诸多不确定性。
随着中国国民可支配收入上扬，加上消费升级和数字营销持续增强，中国医美市场近年增幅显著，规模从2015年的648亿元人民币一路攀升至2019年的1769亿元，年复合增长率达28.7%，远超全球的8.2%。德勤发布的《中国医美市场趋势洞察报告》预计，2020-2023年的年复合增长率将降为15.2%，而全球市场有望保持約7%增速。
从渗透率来看，2019年中国医美项目渗透率为3.6%，与日本、美国和韩国相比显著较低。德勤中国财务咨询总监罗天健表示：“虽然近年增速有所放缓，但中国医美市场增速仍高于全球，较低的市场渗透率也表明中国市场有巨大增长空间。在行业资源聚集、政策逐步完善和新媒体渠道重塑的大趋势下，中国医美发展将日趋成熟。”
医美股的表现，与我国医美机构数量大、体量小的特点也有关。《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》显示，我国具备医疗美容资质的机构约1.3万家，而非法经营的医美店铺数量超过8万家，合法医美机构仅占行业14%。当然，监管也在加强。比如去年4月，国家八部门联合发布《关于进一步加强医疗美容综合监管执法工作的通知》，明确规定医疗美容广告属于医疗广告，非医疗机构不得发布医疗广告。此外，由技术进步衍生出的“轻医美”去年以来成为最热的细分领域。业内人士认为，医美企业将从战略上向轻医美发展，监管改革亦将重塑整个行业格局。
德勤报告显示，20-35岁女性为我国医美消费主力军，占消费者总数四分之三，男性消费者占比小幅增长。消费水平随年龄段上升逐渐提高，35-40岁消费能力最强。从客单价看，上海医美消费客单价为5067元，约为第二名的北京客单价的1.36倍。上海和北京作为超一线城市，其客单价远超其他地区。订单量方面，一二线城市中，南方城市总体订单量约为北方城市的2.5倍，消费活力差异显著。消费内容和产品则呈现多元化，其中轻医美项目因较安全且单价较低而广受青睐，复购意愿亦较强烈。
报告认为，中国医美市场将呈五大发展趋势：
一.行业改革将重塑医美行业格局，推动其向更高质量、标准靠拢。
二.大多数医美机构将通过采用标准化、易复制的门店运营模式进一步发展，在轻医美这一特定的细分市场，医美行业的整合有望进一步加强。
三.高端医美机构将通过高度专业化成长。一些美容医疗机构将专注于尖端整形外科和高端轻医美产品，来保持行业领先地位，提高利润率。
四.创新数字化工具将为消费者带来更高的行业透明度和信息质量。
五.因头部企业的机构投资者将寻求资本市场退出，医美行业将持续关注并购机会。
来源：周到上海 作者：曹西京
