本周一，沪深两市突然暴跌，让多头一下子摸不着东南西北，大家都在问怎么回事，其实看看跌幅居前的个股，就应该明白大A发生了什么，医美、在线教育、云游戏板块大幅走弱，白酒概念股也遭重挫，两市近3300家个股下跌，多数题材股走弱，亏钱效应弥漫两市。
记者认为，这是大A下半年投资格局发生变化的前兆。受“双减”政策落地影响，在线教育板块全线大幅下挫，不仅如此，还有医美板块，房地产板块，加之之前的电子烟、娱乐游戏板块，都在政策方面受到调控。很显然这与产业政策调整有关，今年以来国内制造业融资占比在大A的IPO中接近四分之三，资源倾斜方向就是未来大A格局重塑的依据。未来制造业立国、科技立国既是方向，那一定会成为各路资金深耕的领域。
如果这一判断是正确的，那么当天从教育、医美等板块中流出的资金短期内很难再回去，而由它们暴跌腾出的空间会由其他个股的回升来填补。那什么样的个股会成为市场资金切换的对象呢？在回答这个问题前，先表明一个观点：记者认为：最近大A的调整，本质上是伴随中报业绩预告窗口期的打开，市场注入了博弈的新因素，是高景气行业与业绩承压板块呈现的两极之争，等所有中报座次排定，资金就难以躁动了，因为到时候就是打明牌，谁的业绩优质，谁的产业受政策保护，谁的业绩有持续性、有成长性，谁的股价就会被追捧，所以别看现在不少个股纷纷回撤，其中涨跌有乾坤，也许下月或者再下月，不少错杀的个股又会创出新高。
但事实上，自今年春节以来，一些个股涨幅已经十分可观，资金短期有盈利兑现的动力，结合本周的一些活跃个股，净卖出规模居前的不乏这些涨幅可观的所谓热门股，当然净卖出规模较高的股票中也有一部分是没有多大涨幅的，但这恰恰是机构正在调仓换股的对象，所以盈利兑现并非唯一因素。结构性换筹才是机构暗搓搓正在做的事情。经过眼下几次急速下挫，资金又在哪里堆积了呢？换句话说，我们又从哪个赛道里看到了主力资金不畏前行的身影呢？
记者认为，从估值角度看，大A整体估值仍然处于历史较低位置，虽然不是历史上最低的估值，但是非常接近历史最低点。而今年以来估值较高的一些白马蓝筹经过最近一两周的调整，很多跌幅都已经超过30%，高估值的情况已经得到一定程度的修正。这就意味着，虽然现在市场走势较弱，但这些白马股仍在上升通道中，调整空间不会很大，大趋势仍然向上。而从中长期看，能够提升中国国际竞争力的才是最好的赛道。现在看很可能就是半导体芯片。这个板块也正是前面大幅拉升后再度起势的板块，也是屡屡被人认为估值有点高的板块。根据产品线不同，这一主要分为驱动芯片和MCU芯片板块，如士兰微、明微电子、全志科技、晶丰明源、富满电子等；功率半导体板块，如上海贝岭、扬杰科技、斯达半导、闻泰科技；半导体设备材料板块，如北方华创，至纯科技，鼎龙股份以及制造/封测板块，如中芯国际，长电科技等个股。
上述个股最近一段时间确实走得比较强，特别是本周一股指大跌百点时，这些个股都在逆势上行，而当周四股指迎来大幅反抽时，有211只个股涨停，其中相当一部分就是半导体芯片概念股，可见资金做多动力多么大。
而且因为融合了华为鸿蒙的相关概念，半导体芯片可能是今年中报业绩预期并不算亮眼的板块，这样反过来，市场预期倒有可能更值得期待。在当前我国经济转型的政策基调不变、经济转型的相关产业政策只会更加完善的背景下，以半导体芯片、新能源等为主的科技板块大有可为。科技股仍然是大资金大力布局的方向。本周我们已经看到光刻胶板块俨然成了新风口，算是周初股指回落后被成功挖掘的新热点。
还是那句话，股指忽涨忽跌时，最好的策略就是看好手里的股票，该止损时止损，该追涨时也不要含糊。买到切换成新热点的股票就是牛市，买到一百年涨不动的股票就是熊市。结构性行情下，选好景气赛道是首位，加之业绩成长和产业政策维护，有这三条加持的个股，一般走势都不会差，即便短时间内的差也改变不了中长线的卓越表现。
来源：周到上海 作者：韩忠益（风雨）
