8月第一个交易日，沪深A股呈现普涨态势，仅半个交易日两市成交额再度突破1万亿元，白酒、猪肉、食品饮料等大消费板块集体反弹。
近日，教育行业监管加强，叠加此前互联网领域受到有关反垄断和信息安全等行业监管以及房地政策进一步收紧，市情情绪一度不稳。根据瑞银证券和海外投资者的交流，投资者密切关注通过VIE架构在海外上市的企业可能面临的监管风险。瑞银证券A股策略分析师孟磊认为，监管层并未对企业上市地进行干预，证监会表示对企业选择上市地持开放态度。在瑞银看来，对部分行业的监管并不意味着其对第三产业的支持力度有所减弱。事实上，第三产业是中国经济的重要组成部分，在GDP中占到超过54%，并贡献48%的就业。
早在2020年10月，《中国未成年人保护法》进行第二次修订时，就已规定不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织未成年学生集体补课。在过去不到一年的时间里，国家各部委不断印发各类监管指导通知，逐步收紧对教育行业的监管。互联网监管方面，《数据安全管理办法》和《个人信息出境安全评估办法》分别于2019年5月和6月便公开征求意见。市场监管总局在今年一季度便对社区团购等加强监管。孟磊分析，这一轮互联网监管是统筹协调式的，将至少持续至今年底，因此不应轻言”抄底“。在战术性行业配置上维持对互联网板块的低配。
孟磊表示，A股公司的基本面以及总体市场流动性并未发生明显变化。在国内信贷增速触底企稳后（预计今年十月左右），A股市场有望重拾上升趋势，并跑赢MSCI中国。短期股市波动性或将维持高位，建议投资者关注新能源（碳中和）、电动车、半导体等；长期投资者可在估值更具吸引力时逐步增持"高质量成长"消费股。
来源：周到上海 作者：曹西京
