海外局势动荡不定，周二引发A股市场重挫。就在周二，A股主要股指出现大幅下跌，创业板指下跌2.67%，深证成指下跌2.83%，沪深300指数下跌2.26%，所有板块无一幸免均呈现跌势，其中题材概念股跌幅靠前。对此，包括鹏华基金、中欧基金、诺安基金等多家机构表示，海外局势动荡，再加上节日长假临近，A股出现一定幅度的调整，但对于今年上半年的行情判断，投资者不宜过度悲观。
海外局势变化成诱因
对于下跌原因，海外局势动荡成为引发此次调整的重要因素。对此，鹏华基金指出， 近期A股市场的调整，主要受到三方面因素的影响，一是海外货币政策预期收紧，引发的全球流动性的担忧；二是地缘政治风险延续，俄罗斯乌克兰地缘冲突等对市场情绪产生扰动；三是国内宽信用、宏观经济托底的信心仍待验证。
同样，中欧基金业表示，除了乌克兰紧张局势升级、美联储加息升温等因素外，本周为春节前最后一个交易周，国内A股市场在节日前往往出现成交萎缩的现象，在当前市场风格转向和机构投资者再配置之下，市场资金面的下滑容易放大节前的潜在波动率。虽然国内宽松政策在不断向市场传递信心，但实质性措施的传导可能仍需要一段时间才能显现成效。
而诺安基金认为，最新的公募基金四季报显示机构整体仓位偏高，虽然对于部分热门赛道有所减仓但整体仓位仍然偏重，“制造成长”领域虽然经历一定调整，但股价及估值相对高位的问题仍未明显解决，短期缺乏催化剂，在市场整体风险偏好较低的背景下，仍面临一定的调整压力。
此外，瑞达基金也表达了类似观点。
短期不宜过度悲观
对于后市，大多数基金都表示不宜过度悲观。瑞达基金就此分析，市场在向上不支持的情况下，机会往往会出现在下跌中。市场预计明后天止跌后，会找到新的上涨主线，如预制菜、元宇宙、新能源零部件以及暴跌后出现估值洼地的板块。
鹏华基金研究部认为2022年增量资金放缓，但在政策“稳增长”的基调下，国内货币政策有望走出独立行情，宽信用亦有可为空间。历史来看，在稳增长或政策发力的情况下，一般来说市场表现都不会特别差，尤其上半年来看，对A股市场不宜太过悲观。展望后市，看好稳增长相关基建投资与消费领域的板块机会；同时，对于景气延续的新能源、半导体等硬科技板块，一些具备合理性价比的细分赛道与个股仍具机会。此外，可关注港股结构性修复机会。
而中欧基金表示，国内外宏观因素的逐渐强化，使得国内过去两年持续走强的成长行业承压，结合年初以来偏弱的基金募资情况，导致机构重仓行业的相对走弱。但考虑到两会前稳增长政策逐步加码的预期，当前仍可能是关注价值的较好机会；考虑到十三五规划至今国内的稳增长政策往往更多是阶段性政策，并在经济出现企稳迹象后便开始重新向长期转型方向倾斜，从更长一些时间维度来看，当前因稳增长政策预期升温导致的成长股回调，或将在上半年带来较好的中长期机会。
近期市场的下跌将A股估值分化的风险进行了集中释放，A股已逐步浮现再配置机会，尤其是对经济企稳主题较为敏感的可选消费、金融和基建投资等相关领域。建议关注中国经济稳增长主线下的投资机会，重点关注可选消费中具备较强盈利和估值弹性的行业，如白酒、家电和服务消费等；以及稳增长相关的基建投资中，增量弹性较大的领域，尤其是涉及双碳领域的能源基建和新能源电力运营商等。
此外，泰信鑫利、泰信汇享利率债基金经理张安格表示，要对今年股市行情的宽幅震荡做好充分的心理准备，在经济承压的大环境下，业绩增长预期相对明确的行业将变得稀有，整个市场的结构性行情特征可能会变得更为极致。但投资者不必对股票市场过度悲观，经过近期的调整，一些基本面扎实的公司的估值已呈现高性价比，值得布局和坚定持有。
汇丰晋信宏观策略分析师沈超认为：目前市场担忧的重点主要还是一些短期风险。随着外围风险因素逐渐消除、美国加息预期逐步明朗、国内稳增长继续发力，再叠加前期市场调整后市场整体的估值性价比有所提升，站在当前时点我们相对看好节后市场的结构性机会。
诺安基金预计临近春节，前述情绪因素仍可能抑制市场表现，但未来伴随“稳增长”政策细节持续出台、前瞻指标可能改善和国内增长逐步企稳，市场情绪也有望修复。
来源：周到上海 作者：李锐
