兴证全球基金 白敬璇
他，被巴菲特评价为“用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度，从猩猩进化到人类”，被喜马拉雅资本管理公司董事长李录称为“人生楷模”。
他就是查理·芒格。1998年到2000年，威斯科金融股票遭遇大跌时，76岁的芒格说道，“我经历过很多熊市。如果你活得够久，有时你就不会去追赶投资潮流。”
今天，我们就来共同盘点芒格与巴菲特经历的那些熊市。
1973年至1974年，标普500下跌42%，最大跌幅48%。
芒格在1973年损失了31.9%，在1974年损失了31.5%。
1974年底，其61%的资金投资于蓝筹印花公司。在那个自大萧条以来最糟糕的熊市里，这个公司给芒格的投资组合带来了严重的损害。
沃伦巴菲特曾这样评价芒格：“他愿意接受业绩出现更大的起伏，他恰好是一位心理结构倾向集中的人”。
而芒格对于下跌也的确是如是认识的：“对于像你我这样大多数普通的投资者而言，如果我们要寻求高额的投资回报，那么巨大亏损注定也是其中的一个部分，无论投资周期是几年还是一生。”
2000年至2002年，标普500下跌40%，最大跌幅49%。
在1999年互联网泡沫正盛之时，投资者们对巴菲特和芒格坚持不买互联网股票颇有微词，尽管巴菲特也不得不在致股东信中承认这是他个人成绩最差的一年，但他们还是表示这是一场“非理性繁荣”，并坚持不涉足不熟悉的领域。
这一年，巴菲特发表了著名的太阳谷演讲，以“短期来看，股市是投票机，但长期更像称重机”为开场语。
2000年，互联网泡沫破灭，纳斯达克指数一泻千里，巴菲特和芒格得以避免冲击。
2007年至2009年，标普500下跌21%，最大跌幅57%。
2007年，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起美股金融风暴。
2008年，金融风暴席卷全球。虽然芒格和巴菲特未能避免遭受重创，但当市场一片悲观之时，巴菲特于2008年10月在《纽约时报》发表了著名的《我在买入美国》。
“面对市场的关键，是确保自己不会处于压力（像是使用过高的杠杆）而被迫卖出，且绝对不要在空的信纸状态下卖出，并使得自己顿失重心。”
来源：新闻晨报 作者：白敬璇
